茅台要成为一个什么样的茅台？

茅台正回归企业发展的基本面——通过厘清“成为什么样的企业”，来回答“如何走向更好的未来”。茅台将努力实现五个维度价值的“帕累托最优”，这意味着茅台要在各利益相关方之间寻找最佳平衡点。

文｜陈俊

11月28日，贵州茅台2025年第一次临时股东大会上，履新一月有余的茅台集团党委书记、董事长、贵州茅台酒股份有限公司董事长陈华，面向行业和投资者详细介绍了对茅台未来发展的思考。

这位在贵州国企和省直单位工作多年、自称“土生土长的贵州人”的茅台新帅，坦言自己对茅台“并不陌生”，言语间透露出对这家企业的深厚情感与责任认同。

“我到茅台工作刚一个多月时间，期间我也在不断学习、调研和思考。”“这段时间，我们的这个团队，讨论最多的就是实事求是、高质量发展，请大家相信，我们也会始终以积极、科学、理性的态度，去呵护好、发展好茅台这个品牌。”会上，陈华的发言，让在场股东感受到一位平和、务实、谦逊的新帅形象。

陈华

面对投资者的关切，陈华给出一个方向性的问题：“茅台要成为一个什么样的茅台？”

这一“茅台之问”在现场引发共鸣。有参会股东评价，陈华的发言“没有空谈，很接地气”，显示出管理层对现实问题的清醒认知与战略耐心。

在云酒头条看来，在行业充满不确定性的时期，看似简单的“茅台之问”，实际上关乎企业存在的根本意义和价值取向，预示着茅台正回归企业发展的基本面——通过厘清“成为什么样的企业”，来回答“如何走向更好的未来”。

茅台要成为什么样的企业

当前，酒企普遍面临渠道库存高企、产品价格倒挂、指标增速放缓等现实问题，行业已全面进入“存量竞争”时代。在此背景下，陈华的“茅台之问”，已不只是企业定位问题，更是在拷问：当行业从高速增长转入高质量发展阶段，龙头企业该如何重新定义自己的角色和使命？

“客观来看，在当前严峻复杂的行业形势下，茅台可以有多种选择。发展速度和发展质量，立足当下和着眼未来，茅台都需要审慎研判。”陈华说。

会上，陈华从五个维度系统阐述了茅台的价值定位，构建了一个覆盖多方利益相关者的价值创造体系：

从消费者角度，茅台品牌的价值最终由消费者定义。为消费者提供卓越的产品与服务，持续提升高品质生活体验，是茅台不变的初心使命。

从员工角度，茅台的今天源于一代代茅台人的耕耘与传承。守好基业、开创未来，是当代茅台人的责任。茅台致力于成为员工成长成才的沃土，让每位员工与企业共同成长、共享成果。

从投资者角度，股东投资的是茅台的长期与未来。作为负责任的上市公司，茅台绝不会辜负股东的信任，必须创造可持续的价值回报。

从合作伙伴角度，供应商、经销商等是茅台产业链的关键环节。茅台将致力于构建利益共享、情感共连、价值共创的良性生态，让每位参与者在其中找到发展机遇。

从社会角度，茅台根在农业、长在工业、兴在服务业，以产业发展带动地方经济，并在更广范围投身公益事业，践行民族品牌的责任担当。

陈华强调，茅台作为行业龙头企业，其发展关乎一方产业生态的健康与民生就业的保障，必须保持稳定、良性、可持续的发展态势。

他还提出，以上五个角度，既有价值创造，也有价值经营，还有价值实现，相辅相成，互为一体。茅台将努力实现上述五个维度价值的“帕累托最优”，让价值创造更有底气、价值经营更有活力、价值实现更有成色。

在经济学中，帕累托最优指资源分配的一种理想状态，即“找不到可以只加分不减分的改进”。在企业管理中，这意味着茅台要在各利益相关方之间寻找最佳平衡点。

这种平衡极具挑战性。例如，在行业调整期，如果过度追求投资者回报，可能损害渠道合作伙伴的利益；如果过分强调市场占有率，又可能影响产品质量。

陈华的表述显示，茅台已意识到，可持续发展需要在各方诉求中找到那个最优平衡点。事实上，这种综合与平衡的发展思路，与当前ESG投资理念高度契合。

值得注意的是，茅台刚刚将MSCI ESG评级从BBB级提升至A级，成为白酒行业首个达到这一级别的企业。

茅台不会“唯指标论”，始终遵循“四个服从”

在明确价值坐标的基础上，陈华进一步强调，无论形势如何变化，茅台将始终遵循“四个服从”——产量服从质量、成本服从质量、效益服从质量、速度服从质量，科学统筹短期与长期发展关系。

他表示，茅台不会“唯指标论”，不会以牺牲长远利益换取短期业绩，不会违背市场规律强压指标，更不会损害投资者、渠道商和消费者的权益。茅台的目标，是打造一个“让消费者、员工、股东满意，让合作伙伴共赢，让社会认可”的上市企业。

总结而言，陈华用一句话概括了茅台未来的发展路径：“坚持高质量发展，创造可持续价值。”在行业转型的关键时期，茅台选择以厘清“成为什么样的企业”这一根本问题为起点，系统构建其价值体系，为未来发展定下基调。

从对“十五五”规划编制的工作思路和产能规划，茅台也充分体现了这一基调。

贵州茅台方面表示，“十五五”规划将遵循“积极、科学、理性”的原则来编制。“积极”体现为坚持奋发有为，尽最大努力创造更大价值；“科学”强调实事求是，尊重客观规律，确保规划符合经济发展趋势和行业特征；“理性”则是秉持长期主义，以高质量为核心，稳中求进，确保企业发展良性、健康、可持续。

“积极、科学、理性”三大规划原则，反映了茅台管理层对当前行业形势的清醒认识。这一思路也与资本市场的长期期待高度契合——投资者希望茅台在保持质量底线的基础上实现稳健增长，而非追求短期业绩。

在业务规划上，茅台明确“两条腿走路、一体化发展”的总体思路。茅台酒板块注重“稳与进并重”：“稳”在于保持规模、速度与效益的总体稳定；“进”则要求顺应新消费趋势，解决产品与需求的适配问题。

系列酒板块聚焦“转”，通过加大政策支持、优化市场策略，提升渠道韧性与健康度，不断增强市场竞争力和可持续发展能力。这种差异化定位既保证了核心业务的稳定，也为创新增长提供了空间。

王莉

针对备受关注的产能问题，贵州茅台酒股份有限公司党委副书记、董事王莉（代行总经理职责）作出了理性而系统的回应。她指出，产能投放节奏首要考虑的是“生态承载”与“工匠培养”两大核心要素。新车间的微生物环境需要时间培养成熟，工匠力量的成长也非一蹴而就，因此每年产能的释放节奏将是审慎而温和的。

在销售端，产品投放将根据市场承载量科学决策，以维护渠道韧性与市场稳定。值得注意的是，茅台计划在行业低谷期增加基酒库存，提高存销比，通过“以丰补歉”的策略加深品质护城河。待行业复苏时，充足的基酒储备将成为支撑企业稳健发展的重要资源。

通过以上布局，茅台在“十五五”期间的发展路径愈发清晰：不以速度和短期指标为导向，而是以理性、科学的态度，夯实可持续发展能力，在行业变革中行稳致远。

五大路径协同推进，系统构建茅台未来竞争力

在明确价值坐标与发展基调后，茅台系统规划了五大战略实施路径，将理念转化为具体行动方案，展现出“守正创新”的战略思路。

一是筑牢质量根基，坚守生命之魂。质量始终是茅台战略的首要支柱。陈华强调，即便是讨论产能问题，战略出发点依然是质量。茅台将严格考量生态承载能力与工匠培养进度，以“确保质量不变”为前提科学规划产能，体现对自然规律与人才培养的尊重与坚守。

二是深化营销转型，拥抱市场化变革。陈华表示，营销市场化转型可能是大家最为关心的问题，也是茅台能否成功穿越本轮周期、实现更好发展的关键。“市场化”是必然趋势，也是必由之路，茅台的产品体系、渠道体系、终端体系，都将围绕“市场化”稳健推进。

公司将从产品体系、渠道体系到终端体系全面推进市场化进程：以市场需求为导向，聚焦多元化、体验化消费趋势，创新产品设计与消费场景；围绕“卖酒向卖生活方式转变”，积极探索酒文旅融合新模式，打造沉浸式文化体验地；通过数字化转型促进线上线下渠道融合，从根本上解决“购酒难”问题，构建长期稳定、合作共赢的渠道生态。

三是挖掘文化价值，赋能品牌发展。依托“历史经典产业”新定位，茅台将从两个维度深化文化赋能：对内推动文化创造性转化，将传统文化基因融入品牌叙事与产品设计，打造特色文化IP，实现从“文化认同”到“价值认同”的转化；对外坚持“文化出海”，以文化为依托开拓国际市场，坚定不移推进国际化进程。

四是加速转型升级，拥抱数智绿色时代。茅台将全方位推进企业转型升级：数智化方面，高标准建设“智慧茅台2.0”与“工业互联网”，夯实产业链数字化基础，提升营销体系数智化水平；绿色化方面，聚焦“双碳”目标，研发节能减排新技术，推动全产业链绿色转型，同时探索生物经济发展新路径。

五是践行ESG理念，实现可持续发展。继MSCI ESG评级提升至A级后，茅台将继续深入践行ESG理念：坚持“天人共酿”生态理念，构建环境保护与生态管理体系；追求与各相关方的价值共创，实现企业发展与社会繁荣共生；提升公司治理水平，培育新质生产力，同时加强投资者关系维护，坚持稳定分红政策，回馈股东信任。

茅台通过这五大路径的系统布局，正在构建一个更加稳健、更具韧性的商业模式。对于投资者而言，这个模式可能不会带来爆发式增长，但能够帮助茅台在不确定的环境中行稳致远。

在行业深度调整期，陈华的“茅台之问”及其给出的答案，标志着茅台发展进入了一个新阶段，即从追求规模增长转向追求价值创造，从关注单一业绩指标转向平衡多方利益，从短期市场表现转向长期可持续发展。

因此，“坚持高质量发展，创造可持续价值”不仅是一句口号，更是茅台应对行业变革的底层逻辑。

这种战略定力，可能正是茅台能够穿越多个行业周期、始终保持领先地位的根本原因，也为白酒行业的未来走向提供了重要参照。

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*文中配图来自企业

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