大众酒由守转攻｜财报的秘密

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2026年半年报，多家上市公司大众酒逆势增长，原因何在？

文｜朱浪

在日前披露的A股白酒上市公司半年报中，多家公司大众白酒逆势增长，成为行业调整中最具韧性的板块。以今世缘、迎驾贡酒、舍得酒业为例，报告期内今世缘100—300元产品营收23.07亿元，同比增长3.36%，20元以下C/D类口粮酒同比增长12.07%；迎驾贡酒普通白酒收入4.85亿元，同比增长7.24%；舍得酒业普通酒收入4.98亿元，同比增长11.97%，同样实现逆势增长。酒业调整期，大众酒交出的答卷让人眼前一亮。上述三家企业围绕大众酒赛道走出不同路径，战略地位提升，分析其变革和成功之处，对行业具有启迪借鉴作用。__IMG_2____IMG_3____IMG_4____IMG_5__深耕县域宴席聚焦宴席场景消费今世缘半年报显示，1—6月公司100—300元产品同比增长3.36%，20元以内光瓶酒同比增长12.07%，这两大价位段增长，凸显江苏白酒消费结构和市场变化，以及今世缘适应调整、深耕市场的能力。在市场深度调整期，江苏白酒消费中高端商务宴请、礼赠场景萎缩，原有300元—600元产品承压。而在江苏县域和乡镇，婚宴、寿宴、家宴等刚性消费受影响较小，以国缘淡雅、单开为主的100—300元产品，适配了县域宴席用酒需求，今世缘也因时而变，采取了多项措施。稳价挺价不压货：2026年2月，今世缘主动将40度、42度淡雅国缘开票价统一上调4元/瓶，提升了渠道信心。公司强调不向渠道压货，坚持出货与动销匹配。深耕宴席场景：公司围绕宴席密集投入，包括央视“四海同春”等品牌曝光、4—5月推出“宴席接单会战”、联合20座万达广场举办“浪漫气球雨告白”活动，发起“看苏超喝国缘”等跨界营销，将白酒消费与情感需求深度绑定。就在8月，今世缘推出新品“典30”，进一步加码宴席场景消费。省内精耕：苏中苏北聚焦“打造千万级乡镇”，苏南推进“城乡一体化运作”，提出省内县级市场覆盖率超95%目标。苏中大区上半年营收11.55亿元，同比增长3.5%，成为省内增长新引擎。省外精准扩张：坚持“优先国缘、优先长三角、优先开系”，拒绝粗放撒网，筛选优质经销商长期扶持。上半年省外营收6.73亿元，同比增长7.18%，经销商净增91家且零退出。今世缘的成功，在于商务场景减少、高端酒下滑的大背景下，抓住了家庭和日常白酒消费，实现反周期增长。公司发挥深耕江苏宴席渠道优势，通过异业婚庆合作、宴席补贴、营销活动等链接C端，实现100—300元国缘淡雅、单开等大单品的逆势正增长。半年报还显示，今世缘出厂指导价20元以下的C类、D类产品高沟光瓶酒，上半年实现营收约0.30亿元，同比增长12.07%，主要是因为基数较小。高沟光瓶酒是切入县域、乡镇大众消费的核心产品，承担打通下沉市场“最后一公里”的角色，公司未来也有规划。可见，今世缘100—300元价位产品逆势增长，系主动适应白酒从商务宴请、馈赠向家庭宴席和日常消费的转化，通过深耕宴席优势渠道，做深做透大本营市场，实现了增长。__IMG_6____IMG_7____IMG_8____IMG_9__盒装简装双轮驱动全价位段均衡布局迎驾贡酒半年报显示，公司普通白酒包含百年迎驾贡酒系列、糟坊系列、简装酒系列，上半年实现营收4.85亿元，同比增长7.24%，与舍得发力大众白酒主攻光瓶、今世缘主攻盒装宴席不同，迎驾贡酒实现了盒装与简装双轮驱动，全价位段增长。公司百年迎驾贡酒系列是盒装酒，定位大众口粮酒，零售价36—95元，分为3星、4星两档，在江苏以及省外中低端白酒市场占据重要份额。糟坊系列是光瓶酒，包含糟坊1999、糟坊纯粮、糟坊大曲等，零售价18—35元。公司简装酒/其他系列，市场价约12—50元，包括电商销量高的淮南子系列、佛子岭特曲、小酒系列等。中国酒业协会数据显示，2024年全国散酒消费量突破320万吨，其中安徽市场占比超过15%，按消费量折算安徽约48万吨，这也表明性价比高的大众酒和散酒在安徽市场基础广泛。因此，迎驾贡酒作为安徽白酒龙头，百元以下普通酒增长，很大程度源于安徽市场中低端白酒销量大、消费分级刚需承接力强。这其中，百年迎驾承接县城、乡镇宴席，几十元简装、光瓶酒承接自饮、朋友小聚，既有10—20元普通光瓶，也有30—80元高线产品，还有百元盒装口粮酒托底，成为企业“流量入口与渠道占位工具”，实现全价位段均衡增长。__IMG_10____IMG_11____IMG_12____IMG_13__名酒基因下沉，打造高线光瓶大单品舍得酒业普通酒是指零售价100元以内的产品，主要包括沱牌T68和T88两款光瓶酒。舍得在2026年半年报中明确将T68定位为“核心大单品”，T88作为T68的进阶版，共同构成沱牌大众酒的主力阵容。2026年1—6月，舍得酒业普通酒营收4.98亿元，同比增长11.97%。半年报并未公布沱牌T68营收，有市场人士测算其销量超过3.2亿，占普通酒板块64%以上，成为公司增长引擎，高线光瓶酒大单品悄然成形。舍得酒业依托名酒打造T68，贡献了光瓶酒打造的新范式。品质升级：2024年T68完成升级上市，采用特级标准（GB/T 21822），并符合地理标志产品要求，发挥“名酒基因+特级酒体+生态酿造”三重优势，这在光瓶酒中独树一帜。品牌传播：2024年上市后，T68不断策划品牌营销活动和事件营销。2026年1月，公司发布贺岁大片《T68真心话大冒险》。2026年春节，沱牌在抖音发起“酒桌歌神”挑战赛，并联动线下餐饮渠道举办超过500场“酒桌歌神·真情季”主题活动，不断提升T68品牌影响力。市场精耕细作：公司实施“聚焦川冀鲁豫，提升东北西北，突破华东华南”市场战略。T68聚焦山东、河北及四川打造千万级样板市场，以“品牌向上、渠道向下、全面向C”为核心，精细化运营提升区域市场占有率。拥抱新渠道：T68高度重视电商渠道，其涵盖传统电商、即时零售、直播与私域、电商专供产品四大板块，新渠道成为公司“全面向C”核心抓手。可见，舍得酒业依托名酒底蕴，品牌和市场高举高打，围绕“名酒基因+年轻化表达+场景化体验+新渠道销售”四条主线，打造终端价60元左右的T68高线光瓶酒，成为行业调整期名酒打造高线光瓶的成功案例。

纵观今世缘、迎驾贡酒、舍得酒业半年报透露的大众白酒发展路径，可以发现其正从“防守型产品”升级为“战略型产品”，市场地位日益提升。伴随消费分级，县城、乡镇成为大众白酒核心增量市场，白酒消费从“社交驱动”转向“悦己为主”，家庭自饮、朋友小聚等高频刚需场景持续扩容；新国标也对产品品质予以进一步规范，加速不合规产能出清；即时零售兴起，中低价位小瓶白酒上升，大众白酒从高端酒卖不动时的“退路”，成为酒企主动布局的“增长极”。另一方面也要看到，大众酒迭代升级，并非只是简单改瓶型换包装，而要在品牌打造、场景再造、渠道深耕、营销破圈上全面向新、全面向C，才有望从配角走向主角。#财报的秘密 相关阅读告别“普跌”？白酒板块里的结构性改善信号

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*封面图来自云酒头条

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