陈华：茅台依然具备强劲的发展韧性与增长潜力

6月11日，贵州茅台2025年度股东会在茅台会议中心召开。茅台集团党委书记、董事长陈华认为，未来，白酒行业将步入存量竞争的新阶段，产业集聚效应会进一步凸显，茅台依然具备强劲的发展韧性与增长潜力。从当前看，茅台依然是一家非常健康的公司，拥有“高毛利、高净利、高分红、低负债”的独特优势。从长期价值看，15.03平方公里的产区产能天花板和工艺复杂性，决定了茅台酒的稀缺性将长期保持，供需紧平衡的格局不会改变。而茅台酒“越陈越香”的独特特性，使其具备更强的跨周期抗风险能力。从市场空间看，过去茅台主要依靠一千多家渠道商销售产品，触达面有限、供需适配效率不足。通过市场化改革，茅台有效稳定了市场价格体系，拓展了大众消费的新蓝海。